IPO审核前瞻：下周“提速”，13家公司将上会
证监会1月12日晚发布了四场发审会议程。根据安排，接下来的一周将有13家企业上会审核。相比1月份前两周发审会安排的节奏，未来一周审核速度将有明显提升。
13家企业分别为江苏金融租赁股份有限公司（以下简称“江苏金融租赁”） 、湖南盐业股份有限公司（以下简称“湖南盐业”） 、芜湖伯特利汽车安全系统股份有限公司、绿色动力环保集团股份有限公司、天津立中集团股份有限公司 、北京建工环境修复股份有限公司（以下简称“建工修复”）、广东天元实业集团股份有限公司、龙利得包装印刷股份有限公司、深圳欣锐科技股份有限公司、成都天奥电子股份有限公司、深圳时代装饰股份有限公司、华夏航空股份有限公司以及武汉明德生物科技股份有限公司。
仅一家业绩下滑
此次将上会的13家企业中仅湖南盐业业绩出现下滑，其余12家企业的营业收入和净利润都呈逐年上升趋势。
湖南盐业为一家生产盐及盐化工产品的企业，其此次目标登陆沪市主板，平安证券是其保荐机构。
报告期内，湖南盐业的营业收入分别为人民币22.72亿元、22.59亿元、21.76亿元及 10.19亿元，同期扣非后净利润分别为人民币1.61亿元、1.75亿元、1.20亿元及8055.22万元。营收和净利润皆呈下降趋势，但2014年至2016年间的主营业务综合毛利率却逐年上升，2014年度至2017年1-6月该公司主营业务综合毛利率分别为48.96%、51.10%、53.51%和49.71%。
去年以来，IPO排队企业中现身的金融类企业，业态越来越丰富。截至1月12日，聚信国际租赁及中建投租赁都在排队中，聚信国际租赁处于预先披露更新状态，而中建投租赁已获得反馈。
走在闯关之路前沿的江苏金融租赁即将上会审核，根据招股书，公司计划在沪市主板上市，其保荐机构为华泰联合。
江苏金融租赁在业绩方面表现不俗，公司财报显示，2014年至2017年1-9月的营业收入均在人民币10亿元以上，且营业收入和扣非后净利润呈逐年稳步上升趋势。
值得注意的是，该公司报告期内应收融资租赁款余额的不良部分金额也在逐年上升。截至2014年末、2015年末、2016年末和2017年9月末,公司应收融资租赁款余额的不良部分金额分别为人民币1.6亿元、2.75亿元、3.97亿元和4.30亿元。不良融资租赁资产率分别为0.62%、0.86%、0.96%和0.92%,公司表示，尽管逐年上升，该公司不良融资租赁资产率仍符合监管要求。
另一家备受关注的拟IPO企业的为建工环境，该公司在2017年6月27日的第96次发审委中被暂缓表决。建工环境是一家从事土壤修复服务的企业，其拟在上交所发行不超过3200万股，募集资金约3.89亿元。中信证券为其IPO的保荐机构。
从业绩方面来看，建工环境在2016年营业收入达人民币10.74亿元，相比2015年增长141%。扣非后净利润也由2015年的人民币2972.78万元上升至2016年的人民币6907.90万元。值得注意的是，尽管营业收入和净利润持增长态势，但建工环境修复各报告期末的资产负债率逐年增高，分别为65.91%、73.45%和77.36%。
是否再现“扎堆临停”？
刚刚过去的一周，发审会结果多少有些出乎意料。原本预计上会的8家公司，2家出现临停，最终三场发审会总共只有3家企业过会，另外3家企业被否。
2018年刚刚开始，截至目前，除去2家临停公司以外，目前为止已有12家公司上会，7家公司顺利通过，5家夭折，2018年截至目前过会率为58.3％。
具体来看，过会公司分别为中源家居、倍加洁集团以及华宝香精；信联智通、卓越新能与雷杜生命3家公司IPO“夭折”。根据证监会网站消息，本应在1月10号上会的江苏金太阳纺织科技股份有限公司（以下简称“金太阳”）以及深圳市中孚泰文化建筑建设股份有限公司（以下简称“中孚泰”）分别在1月9日以及发审会当天（1月10日）取消审核。
尽管两家公司先后“临停”IPO，但取消理由却完全不同。
在上会前一天，金太阳向证监会申请撤回申报材料，决定取消第十七届发审委2018年第10次发审委会议对该公司发行申报文件的审核。而中孚泰此次取消审核的原因，证监会发布的公告称该公司仍有相关事项需要进一步核查。
金太阳自2016年的6月24日首次递交申报材料，至今已排队一年半有余，今年1月3日该公司更新了招股说明书申报材料，本计划于1月10日上会审核。而就在上会前一天临停，这就意味着该公司将放弃此次排队，如果重新申请将重新排队。
根据金太阳招股书披露，金太阳是一家纺织技术公司，此前拟在深交所创业板公开发行不超过3100万股，民生证券为其保荐机构。该公司此次IPO计划募集资金约3.31亿元，其中1.5亿元用来补充流动资金及偿还银行贷款。
1月12日，证监会在其网站更新最新中止及终止审查的企业名单。据统计，最新中止审查的拟IPO公司共有5家，其中上交所2家，分别为合肥立方制药及凯雪冷链；深交所创业板中止审核的企业为尚格会战及无锡威锋科技；深交所中小板仅东莞证券1家。最新终止审查的企业包括金太阳在内共有7家。
合力泰携手元太 电子卷标今年大出
江西合力泰科技正在抢攻电子卷标市场，继2015年小量出货后，预期2016年将大量开出，合力泰主要是采用台湾元太科技所提供的电子纸，双方的策略合作持续深化。
元太是在去年10月底时，宣布与江西合力泰科技签署战略合作协议，双方将携手运用彼此拥有的技术、制造及市场优势，主攻手机、货价卷标、穿戴式产品等市场，扩大电子纸应用在大陆市场的版图。
合力泰在2016年的Finetech Japan展览中，展出电子纸模块、指纹辨识以及相机模块等产品。合力泰预期2016年的电子卷标成品出货量将上看600万~800万片间，至于模块更将上看1,000万~1,200万片，呈现爆发式的成长。
合力泰HINK电子纸&租赁总经理程晓彦表示，目前合力泰的电子卷标主要是应用在零售市场，尤其是大型超市。他说，大陆因特网极为盛行，尤其大型超市现在相当积极开发自己的网购平台App，并标榜在极短时间内就可送货到府，在此情况下，在线与线下的产品要做到一致性就非常重要。
由于电子卷标可以快速显示库存、销售量以及优惠价格等讯息，因应因特网时代到来后，可做到准确性与实时性，另外，采用电子卷标后，大型超市也不需要那么多的人力，在此情况下，大陆目前的电子卷标需求正在急速成长，因此合力泰今年也将大量开出电子卷标产品。
程晓彦表示，合力泰目前正与大陆前十大超市洽谈合作，他预期在因特网的发展下，大陆未来的超市将逐渐仓库化产品，至于超市的设点规模则会走向小型化。
此外，合力泰也看好电子书包与智能家具等应用，将由STN面板改用电子纸制造。合力泰表示，公司先前主要是着重在发展触控面板、相机等产品上，但目前正在积极转型中，未来合力泰将以成为智能终端的提供商为主要发展方向，也会围绕在智能终端的主题下发展相关应用产品。
据了解，合力泰的电子卷标即是向元太采购电子纸，在合力泰电子卷标大量出货的前提下，预期也将拉动元太的业绩成长。元太3月合并营收重回10亿元（新台币，下同）大关、约10.46亿元、月增77.89%，总计第一季度营收约25.03亿元、季减约10.54%。
至于元太与合力泰签订的战略合作内容为：双方利用各自的优势共同开发及拓展电子纸产品应用，元太将销售旗下约定的电子纸膜片及电子纸模块产品给合力泰，合力泰则以其生产能力为客户提供高性价比的电子纸模块产品。
元太今年营运重点在于开拓电子书阅读器以外的应用，包括电子卷标、双屏幕智能手机与手机背盖、穿戴式装置、物联网以及建筑领域创新应用等。
此外，元太近年来也陆续扩大与策略伙伴的合作，除了合力泰之外，也与振曜合资成立德奇电子，并与大陆无锡威锋等业者合作，目的就是希望能与策略伙伴共同建构电子纸的生态系统，并扩大应用市场，进一步达到资源整合与一站到位的目标，持续把电子纸的新应用与新产品做多样性的推广。
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